«Лекс»

требования и рекомендации к содержанию бизнес-планов инвестиционных проектов, представляемых в ак московский муниципальный банк - банк москвы

Представляемый в Банк Москвы бизнес-план инвестиционного проекта должен быть объективным, содержать описание основной идеи проекта, отражать возможные риски, обосновывать привлекательность проекта, содержать анализ его преимуществ.

Бизнес-план должен показывать, что проект основан на надежной исходной информации (желательно подтвержденной документально), логичен и продуман, что инициаторы проекта (руководство предприятия) обладают достаточной квалификацией, чтобы справиться с его реализацией.
ТРЕБОВАНИЯ К ТЕКСТУ БИЗНЕС-ПЛАНА
Формат и структура бизнес-плана могут варьироваться в зависимости от характера проекта, но перечисленные ниже разделы должны быть включены в бизнес-план в обязательном порядке.

1. ИСПОЛНИТЕЛЬНОЕ РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

В Исполнительном резюме проекта объемом не более 5-7 страниц должны быть отражены все ключевые аспекты проекта, краткий обзор деятельности действующего предприятия и его целей на будущее, резюме финансовых результатов и потребностей в финансировании, источники финансирования, цель проведения расчетов, нормативно-методическая база и методологическая основа анализа.

2. ПРОЕКТ

Бизнес-план должен содержать описание:

• вновь создаваемых или реконструируемых производственных мощностей (площадей),
• используемой технологии,
• продукции или услуг,
  
• местоположения объекта инвестирования,
• требований инфраструктуры (энерго-, тепло- и водоснабжение, транспорт и т.д.),
• потребностей в сырье и комплектующих;
• организационной схемы проекта.

Следует дать краткую информацию о технико-экономических, маркетинговых и иных исследований, использованных для подготовки бизнес-плана проекта.

3. ЗАЕМЩИК

Информация о компании-заемщике должна содержать описание:

• истории развития компании-заемщика,
• характера и направлений деятельности,
• местоположения,
• производственных мощностей,
• рабочей силы,
• организационной структуры (включая совет директоров и правление, резюме ключевых должностных лиц),
• структуры акционерной собственности (с более детальной информацией об основных акционерах),
• кредитной истории,
• иных ключевых проблем деятельности компании.

4. ЗАТРАТЫ (СТОИМОСТЬ ПРОЕКТА)

Описание основных издержек в связи с осуществлением проекта должно даваться с разбивкой на составляющие (прединвестиционные затраты, капитальные затраты, инвестиции в оборотный капитал и пр.), в том числе, при необходимости, с разбивкой на затраты в иностранной валюте и в рублях и с указанием в соответствующих случаях условий поставок импортного оборудования и услуг (CIF, CAF и т.д.).

Необходимо указать источники, на которых основаны предположения о размере затрат (тарифы или предложения поставщиков/подрядчиков, результаты тендеров, заключения оценщиков и т.д.).

5. АНАЛИЗ РЫНКА

Помимо описания существующей ситуации на рынке данный раздел должен содержать прогноз:

• спроса на рынке в течение срока, покрывающего "жизненного цикл" проекта,
• доли заемщика на рынке,
• динамики цены продаж, физического и стоимостного объема продаж по продуктам и/или услугам на каждом из периодов планирования,

В этом разделе необходимо также раскрыть:

• маркетинговую стратегию с указанием на рыночную нишу и барьеры для конкурентов,
• ценовую политику,
• способы продаж, основные каналы сбыта продукции.

Необходимо представить оценку:

• конкурентоспособности продукции (услуг),
• сильных и слабых сторон конкурентов,
• сравнительных преимуществ и рисков для проекта и компании-заемщика,
• непредвиденных ситуаций или возможной конкуренции, с которой может столкнуться проект.

6. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА И КОМПАНИИ-ЗАЕМЩИКА

Финансовая характеристика проекта должна содержать:

• прогноз доходов, увязанный с анализом рынка;
• анализ предполагаемых производственных затрат с прогнозом возможных изменений;
• анализ интегральных показателей эффективности проекта, рассчитанных на весь жизненный цикл проекта (как для инвестированного, так и для собственного капитала):
• "внутренняя норма доходности" (ВНД, Internal Rate of Return - IRR),
• "чистый дисконтированный доход" (ЧДД, Net Present Value - NPV),
• простой и дисконтированный сроки окупаемости (Payback Period - PBP),
• с указанием использовавшихся параметров расчета (ставка дисконтирования, горизонт расчета, с учетом/без учета остаточной стоимости и т.д.),
• анализ предыдущих финансовых результатов деятельности компании-заемщика (балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) и соответствующих коэффициентов (ликвидности, рентабельности, оборачиваемости, устойчивости и т.д.); В случае реализации проекта в рамках уже существующего предприятия (базового производства) необходимо провести анализ по методу "С проектом и без проекта" ("With and without "). Этот анализ должен:
• учитывать прогноз финансовых результатов (балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) и показателей развития базового производства (показатели ликвидности, платежеспособности, рентабельности и др.) без мероприятий, предусмотренных реализацией проекта;
• оценивать влияние проекта на финансовые результаты и показатели базового производства на всем горизонте расчета;
• учитывать при определении источников финансирования проекта, наряду с привлекаемыми (заемными) и собственными источниками (акционерный капитал и денежные потоки, генерируемыми самим проектом), средства, накапливаемые в базовом производстве.
• Необходимо подробным образом указать распределение предполагаемого финансирования по источникам средств (кредит, акционерный капитал, денежные потоки, генерируемые самим проектом, средства, накапливаемые в базовом производстве), а также по направлениям использования.

Необходимо представить:

• перечень и описание основных товаров, работ и услуг, которые потребуются для реализации проекта,
• характеристику существующих (предполагаемых) договорных отношений с контр-агентами,
• способы отбора поставщиков или подрядчиков (полученные коммерческие предложения, проведение тендера, бесконкурсная основа и т.д.),
• вероятные источники поставок.
• Следует указать выбранный вариант организации управления проектом (управление силами компании заемщика, привлечение управляющей компании иные варианты).

7. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УСЛОВИЯМ КРЕДИТА

Предполагаемая сумма и условия кредита (срок, процентная ставка, график предоставления, периодичность выплаты процентов, продолжительность первого процентного периода, график погашения основного долга, комиссии).

Следует указать, какие виды обеспечения кредита может предоставить компания-заемщик или ее партнеры по проекту.

8. СТАТУС ПРОЕКТА (ФЕДЕРАЛЬНЫЙ, РЕГИОНАЛЬНЫЙ)

Необходимо указать, входит ли проект в какую-либо федеральную или региональную программу. Необходимо описать значение проекта для Москвы и то, в какой форме выражена поддержка московских властей с указанием соответствующих постановлений или решений (приложить копии).
ТРЕБОВАНИЯ К ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИМ РАСЧЕТАМ

9. НЕКОТОРЫЕ ПРИНЦИПЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Принципы проведения расчетов не должны противоречить нормативно-методическим документам общего характера по оценке эффективности инвестиционных проектов, как действующим на территории РФ (Методические рекомендации Минэкономики 1994 г., Методические рекомендации ФУДН 1994 г. и др.), так и признанным в мире (Методика ЮНИДО по инвестиционному проектированию 1986 г.).

Горизонт расчетов должен соответствовать сроку жизни проекта и быть не меньше срока окупаемости проекта (или срока возврата кредита).

Для инвестиционной фазы рекомендуется помесячный или поквартальный шаг расчета (период планирования).

Для крупных проектов с инвестиционной фазой от 3 лет и более шаг расчета может определяться спецификой конкретного проекта и составлять полугодие или год.

Для эксплуатационной фазы (по завершению инвестиционной фазы и периода использования кредитных средств) рекомендуется использование более крупных интервалов (полугодие, год).

Для проектов со сроком жизни менее трех лет рекомендуется шаг планирования размером в один квартал.

Учет остаточной стоимости (Terminal Value) для расчета интегральных показателей допускается только для проектов с периодом окупаемости не менее пяти лет.

При оценке многоэтапных проектов с различными сроками жизни этапов следует учитывать:

• остаточную стоимость проекта с указанием метода оценки;
• замещающие инвестиции, направляемые на восстановление основных фондов с закончившимся сроком жизни.

При выборе ставки дисконтирования для расчета чистого дисконтированного дохода следует принимать во внимание доходность и риски проекта. В случае затруднений с определением ставки дисконтирования возможна предварительная консультация со специалистами Банка Москвы.

В случае использования международных терминов, не получивших официального закрепления в российской практике, рекомендуется помимо варианта русского перевода указывать в скобках английское написание понятия или его сокращение.

10. ОСНОВНЫЕ ТАБЛИЦЫ

Представляемые расчеты должны содержать:

• основные предположения, используемые в расчетах,
• прогноз отчета о прибылях и убытках,
• прогноз отчета о движении денежных средств,
• прогноз балансового отчета,
• прогноз переменных и постоянных затрат,
• капитальные затраты по проекту,
• расчет амортизационных отчислений,
• расчет расходов по заработной плате (штатное расписание, ставки, налоги и отчисления в соответствующие фонды и пр.),
• таблица получения и обслуживания кредита.
  

11. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ

В целях определения устойчивости проекта и связанных с ним рисков расчет базового варианта проекта должен дополняться следующими видами анализа:
Анализ коэффициентов.

Необходимо рассчитать и проанализировать 2-3 основных коэффициента по каждой из трех групп (коэффициенты рентабельности, коэффициенты ликвидности, коэффициенты обслуживания долга).
Анализ чувствительности.

Анализ следует проводить по основным факторам риска, влияющим на эффективность проекта, с использованием в качестве результирующего показателя ЧДД или ВНД.

Анализ безубыточности.

При расчете точки безубыточности (break-even point) необходимо указать какие статьи расходов были отнесены соответственно к условно-постоянным и условно переменным.

Анализ сценариев.

Для каждого из выбранных сценариев необходимо указать параметры, включенные в сценарий (отличающиеся от базового), и их величины. Рекомендуется показать полученные по каждому сценарию интегральные показатели проекта (чистый дисконтированный доход, внутреннюю норму доходности, срок окупаемости), а также важнейшие коэффициенты анализа.
Анализ может сопровождаться соответствующими графиками, иллюстрирующими полученные результаты.

ПРИЛОЖЕНИЯ
В приложения рекомендуется включать копии документов, имеющих отношение к проекту, а также материалы, подтверждающие или иллюстрирующие отдельные аспекты основного текста бизнес-плана, например:

• официальные документы органов власти (постановления, распоряжения, указы, письма и т.д.),
• договоры, соглашения, контракты, коммерческие предложения, прайс-листы и т.д., регулирующие отношения с партнерами (поставщиками оборудования, сырья, технологии, покупателями, подрядчиками, консультантами),
• проектная документация, сертификаты, лицензии, заключения оценщиков, отчеты экспертов, результаты тендеров и т.д.,
• фотографии, схемы, чертежи, рекламные буклеты и т.д.

Кроме того, в приложения целесообразно выносить маркетинговые и иные исследования, сведения о компании-заемщике, статистические таблицы, масштабные графики и схемы, а также другие материалы, в случае если они занимают значительный объем и перегружают основной текст бизнес-плана.

ПРОЧИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ
Компания-заемщик должна быть готова по запросу Банка представить файлы с расчетами, конвертированные в формат Excel для проверки обоснованности основных предположений и корректности методики расчетов.

Допускается использование программных продуктов для анализа инвестиционных проектов при условии, что выполненные при их помощи расчеты будут отвечать изложенным выше требованиям, а сами компьютерные программы обеспечивают возможность проверки корректности выполненных расчетов.

Предпочтительно, чтобы представляемые бизнес-планы были выполнены непосредственно компанией-заемщиком. Допускается привлечение консультантов, если компания-заемщик не в состоянии обеспечить соответствие бизнес-плана изложенным выше требованиям.

Представителям компании-заемщика необходимо понимать, что:

• несоблюдение компанией-заемщиком изложенных в настоящем документе требований дает основание Банку вернуть бизнес-план заявителю на доработку,
• следование изложенным выше рекомендациям позволит сократить время рассмотрения представленного проекта и повысить шансы на принятие Банком положительного решения.